万科万达纠纷和解？

• 2023-07-27 20:38:41来源：中国基金报

万科与万达之间的资金纠纷或出现峰回路转一幕。

(资料图)

7月27日，有市场消息称，万科与万达关于早前在长春国际影都合作项目中产生的资金纠纷已基本达成和解，万科此前已申请冻结万达商管部分股权即将解冻。

记者随后针对这一消息与万科方面取得联系，万科方面对此并未予以否认，但同时也不置可否。而截至截稿时，万达方面则并未对此作出回应。不过，需要提及的是，一旦双方达成和解，万达紧绷的资金链有望在一定程度上得到缓解。

万科未置可否

据公开信息显示，在今年6月5日-6日，上海虹口法院相继公示了万达集团持有的旗下两家公司股权冻结信息，合计冻结股权约27.1亿元。

其中之一是，万达集团持有的万达商管约19.79亿元股权被冻结，而申请执行冻结的被指正是曾经的战略合作伙伴万科。此外，万达集团持有的上海万达小额贷款有限公司约7.35亿元股权也被冻结。

上述两则股权冻结期限都是2023年6月5日至2026年6月4日，为期三年。

随后在6月8日，万达方面针对这一事件发布声明称，万达地产集团和某企业在长春一大型项目有合作，至今双方仍存在约10余亿元财务纠纷。“2018年万达商管引入投资人时，万达商管45.27亿股权当时估值就已经2430亿元，此估值为公开信息。此次冻结万达商管19亿股权，大幅超过双方财务纠纷金额，”万达方面称。

据公开信息显示，上述与万达集团产生财务纠纷的公司为万科旗下的海南万骏管理服务有限公司，合作项目为“长春国际影都”。

而此次合作是基于双方在2015年达成的战略合作关系。彼时，万达、万科在北京签订战略合作框架协议，宣布建立战略合作关系。双方计划的主要合作形式包括，联合拿地、合作开发，即由万达投资项目中商业部分，万科开发项目中住宅部分，充分发挥各自优势，实现互利共赢。

这也将万科推至风口浪尖，引发市场高度关注。甚至有专家呼吁慎重“超额查封”，并建议双方“互相信任，互让一步”，理性解决纠纷。而在此之前，万科方面一直未予以任何回应。对于此次和解的消息，万科方面虽然未予以否认，但也不置可否。

评级屡遭下调

实际上，股权冻结首先意味着万达的上市发行REITs基金将被迟滞。此外，由于双方存在财务纠纷，万科冻结了万达商管的股权，也将对旗下珠海万达商管的上市产生不利影响。当前珠海万达商管已经在港交所四度递表。

更为关键的是，近期多家评级机构对万达商管给予了负面展望，甚至下调评级。截至2023年7月20日，惠誉将其违约评级调降为B，维持负面观察展望；穆迪也将违约评级调降为Caa1，维持负面展望；标普则将信用评级调降为CCC，维持负面观察展望。

而在7月18日，中诚信国际决定维持主体及相关债项信用等级为AAA，并将上述主体及相关债项展望由稳定调整为列入信用评级观察名单。

万达商管称，上述评级机构调整原因，主要为万达商管公开市场再融资渠道暂未恢复，2023年内剩余到期或行权债券规模仍较大；子公司珠海商管上市进度不及预期，2023年年底可能存在对赌回购的压力；同时，持有的部分股权被冻结等，流动性压力有所增加。

具体来看，穆迪认为，万达商业解决未来3-6个月到期债务的能力存在很大的不确定性，包括2023年7月23日到期的4亿美元债券。由于银行和其他金融机构的避险情绪，该公司调动现金和流动投资的能力可能会受到限制。

不过另有消息称，万达方面7月26日与境外债权人举行会谈，在其本周于最后一刻按期兑付了一只4亿美元债券后，希望安抚债权人对集团运营的担忧。据了解，万达有意与债权人保持沟通，万达重申其运营稳定。

多次出售资产腾挪

实际上，万达方面近期也多次出手，以回笼资金缓解压力。

就在7月23日晚间，中国儒意发布公告，该公司作为受让方与北京万达文化产业集团有限公司订立了股权转让协议，约定上海儒意以人民币22.62亿元为代价，受让北京万达投资有限公司49%股份。

而在7月11日晚间，万达电影曾公告显示，北京万达投资拟通过协议转让方式向东方财富实控人的妻子陆丽丽转让其持有的公司股份1.8亿股，占公司总股本的8.26%，转让价格为12.07元/股。

紧接着7月18日，万达电影再次公告，北京万达投资与其一致行动人莘县融智签署了《关于万达电影股份有限公司的股份转让协议》，北京万达投资拟向莘县融智转让其持有的万达电影无限售条件流通股1.77亿股（占万达电影总股本的8.14%），转让价格为13.17元/股。上述两次万达电影的股权转让共收回超45亿元。

此次，万达与万科之间的股权冻结纠纷若和解，也将会一定程度缓解万达紧绷的资金链。

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